La reciente salida del cepo cambiario ha transformado el escenario financiero en Argentina, generando un nuevo enfoque para los inversores. La decisión entre elegir instrumentos de tasa fija o CER se ha vuelto crucial en este contexto. ¿Cómo pueden los inversores beneficiarse de esta situación y qué opciones tienen para maximizar sus rendimientos?
En las últimas semanas, la incertidumbre en el mercado ha llevado a los inversores a replantear sus estrategias. La apreciación del peso y el interés en nuevas oportunidades están en el centro del debate financiero. Este artículo explorará las ventajas y desventajas de las inversiones en pesos, centrándose en las tasas fijas y los bonos CER.
El nuevo panorama para las inversiones en pesos
Desde la eliminación de las restricciones cambiarias, los inversores han comenzado a reconsiderar la rentabilidad de los instrumentos en pesos. Con la posibilidad de comprar dólares sin límites, los fondos Money Market en dólares están ganando popularidad. Sin embargo, el atractivo de los instrumentos en pesos no debe subestimarse.
De acuerdo a un informe de GMA Capital, los Lecaps y bonos CER han mostrado ganancias promedio entre el 12,9% y el 16% en dólares, gracias a la reciente revalorización del peso y la compresión de tasas. Esto plantea un interesante dilema: ¿deberían los inversores optar por tasas fijas o por bonos CER?
Beneficios de las Lecaps frente a los Bonos CER
- Lecaps: Son instrumentos de deuda que ofrecen tasas fijas y mayor predictibilidad en los retornos. Ideal para quienes buscan estabilidad en un entorno volátil.
- Bonos CER: Están indexados a la inflación, lo que los hace atractivos en un escenario de alta inflación. Si se anticipa que la inflación superará el rendimiento de las Lecaps, los bonos CER podrían ser la mejor opción.
Paula Gándara, CIO de Adcap Grupo Financiero, señala que los inversores han comenzado a buscar cobertura por inflación en lugar de devaluación. Esto ha llevado a un renovado interés por los bonos CER a largo plazo, especialmente en un contexto donde se prevé que la inflación pueda ser significativa.
¿Qué elegir: tasa fija o CER?
La decisión entre tasas fijas y CER dependerá de varios factores, incluyendo las expectativas económicas y el perfil del inversor. Los analistas sugieren que, si el gobierno logra controlar la inflación y estabilizar el tipo de cambio, las tasas fijas podrían ofrecer mejores rendimientos a largo plazo.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, destaca que es fundamental anclar rápidamente las expectativas para facilitar el proceso de desinflación. Si el gobierno puede mantener el dólar dentro de la banda proyectada, las tasas fijas podrían ser más rentables.
Sin embargo, si los inversores consideran que la inflación seguirá siendo alta, los bonos CER podrían ser la elección más segura, brindando protección ante la pérdida del poder adquisitivo. La clave está en evaluar la situación macroeconómica y ajustar las decisiones de inversión en consecuencia.
Conclusiones sobre el futuro de las inversiones en pesos
La salida del cepo ha generado un ambiente propicio para la reevaluación de las estrategias de inversión en pesos. Con una elección entre tasas fijas y bonos CER, los inversores deben sopesar cuidadosamente sus opciones. Mientras que las Lecaps ofrecen estabilidad, los bonos CER brindan protección frente a la inflación.
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